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电力1月用电量高增长

发布时间:2019-08-15 11:40:45

电力:1月用电量高增长 2010-02-22 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

1.事件2月12日,国家能源局发布1月份全社会用电量等数据。

2.我们的分析与判断(1)用电量高增长1月份,全国全社会用电量 5 1亿千瓦时,同比增长40.14%,环比增长2.7%。其中,第一产业用电量70亿千瓦时,同比增长2 .5%;第二产业用电量2624亿千瓦时,增长45.99%;第三产业用电量 98亿千瓦时,增长25.61%;城乡居民生活用电量440亿千瓦时,增长25.9%。

月度用电量创历史新高,其中第二产业用电量同比增长46%,尤其是重工业用电量同比增长50%。虽然“春节因素”是造成工业用电量高增长的原因之一,但是2010年1月工业用电的高增长仍然可以反映出我国工业生产活动活跃。

(2)水电出力不足,火电多发用电量的高增长带动了发电设备利用率上升。2010年1月全国发电设备累计平均利用小时为416小时,比去年同期提高90小时,增幅达28%。受干旱气候影响,报告期内水电出力不足,水电设备平均利用小时为176小时,同比降低26小时。火电多发,火电设备平均利用小时为479小时,提高126小时,增幅达 6%。当然,为减弱“春节因素”的扰动,我们将继续观察1-2月份累计利用率的变化。

图1:全部机组月度发电小时数同比变化图2:火电机组月度发电小时数同比变化-20%-10%0%10%20% 0%08M1-208M0 08M0408M0508M0608M0708M0808M0908M1008M1108M1209M1-209M0 09M0409M0509M0609M0709M0809M0909M1009M1109M1210M01全部- 0%-20%-10%0%10%20% 0%40%08M1-208M0 08M0408M0508M0608M0708M0808M0908M1008M1108M1209M1-209M0 09M0409M0509M0609M0709M0809M0909M1009M1109M1210M01火电资料来源:中电联、中国银河证券研究所资料来源:中电联、中国银河证券研究所( )市场煤价格1月份高位运行,2月份出现回落迹象虽然2010年1月火电机组利用率大幅上升,但是国内动力煤价格在高位运行,对火电企业盈利能力造成负面影响。

进入2月份,动力煤上涨动力减弱,并出现回落迹象。2月8日,秦皇岛大同优混、山西优混、山西大混的价格分别比1月末降低4.7%、5.0%和6. %。我们预计 月份市场煤价格回落的趋势将更加明显。

行业简评/电力行业请务必阅读正文后的免责声明部分图 :秦皇岛煤炭价格图4:澳大利亚BJ煤炭现货价格400600800100012002008-01-022008-01-212008-02-112008-0 -0 2008-0 -242008-04-142008-05-052008-05-262008-06-162008-07-072008-07-282008-08-182008-09-082008-10-062008-10-272008-11-172008-12-082008-12-292009-01-192008-02-162009-0 -092009-0 - 02009-04-202009-05-112009-06-012009-06-222009-07-1 2009-08-0 2009-08-242009-09-142009-10-122009-11-022009-11-2 2009-12-142010-01-042010-01-25(元/吨)大同优混山西优混山西大混501001502002008-01-0 2008-01- 12008-02-282008-0 -272008-04-242008-05-222008-06-192008-07-172008-08-142008-09-112008-10-092008-11-062008-12-042009-01-012009-01-292009-02-262009-0 -262009-04-2 2009-05-212009-06-182009-07-162009-08-1 2009-09-102009-10-082009-11-052009-12-0 2009-12- 12010-01-28(美元/吨)澳大利亚BJ煤炭现货价格资料来源:中国煤炭资源网资料来源:中国煤炭资源网 .投资建议虽然2010年1月火电行业盈利状况预期不佳,但是行业关键驱动因素有望逐步好转。(1)市场煤价格上涨动力正在减弱,春节之后市场煤价格回落趋势将更加明显。(2)合同煤价格明确,涨幅远低于市场煤,且合同签约量大。( )国家能源委员会成立,“煤电矛盾”有望缓解。无论能源委是从上网电价方面进行疏导,还是在燃料成本方面进行价格控制,都将对火电行业产生积极影响。我们仍然维持原有预测,预计2010年第二季度将有一次上网电价调整。

我们维持对行业“谨慎推荐”的投资评级。继续推荐国电电力、穗恒运A、长江电力、文山电力等公司。

行业简评/电力行业请务必阅读正文后的免责声明部分表1:2010年1月电力行业简要数据项目单位本月绝对量同比增长(%)6000千瓦及以上发电设备容量万千瓦8407810.8其中:水电万千瓦1647614.2火电万千瓦647608.7核电万千瓦908

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