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有色金属:锌冶炼企业集体限产报价预计作用有限 荐2股

发布时间:2019-12-04 16:18:22

有色金属:锌冶炼企业集体限产报价预计作用有限 荐2股 2015-11-2 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资建议:商品价格反转等待2016年,关注成长类个股。周五锌冶炼企业自发减产保价,但最终效果我们预计会等同于2014年煤炭企业整体的限产报价;在下行周期中,有利润的企业自发形成的卡特尔是极不稳定的,我们认为沪锌的底部并不夯实,其最终均衡价格预计低于1000元/吨,建议开盘开空。整体上,我们维持2016年商品价格反转的大框架遵循原油——黄金/白银——基本金属的顺序判断,分别对应企业长期资本支出减少——通胀预期上升——风险偏好改善(经济企稳),最可能发生的时点在2016年二季度(时间点延后)。

板块中唯一景气度向上的新能源汽车产业链处于超涨状态,短期如新能源汽车销售低于预期等因素不可不防;钴因产品供给充裕,价格不涨反跌,尽管其也受到新能源汽车需求拉动。个股方面,维持明泰铝业(中植介入定增令市场关注度提升)、亿纬锂能(目标价40元新能源汽车动力锂电池生产商)和东睦股份(中长期推荐,50亿市值以下买入)的重点推荐。国企改革方面,我们仍维持对中色股份(全年业绩预计48%)和安泰科技(扭亏为盈,2015/2016年EPS0.11/0. 4元)的推荐,属于业绩确定增长或拐点到来的公司!国内锌冶炼企业集体限产报价,伦锌冲高回落,铜价探底六年新低。上周巴黎恐袭事件利空商品市场,美元高位震荡,伦铜K线12连阴;上周五国内锌骨干企业发布企业倡议书,预计减少2016年精炼锌产量50万吨,伦锌因此快速上涨后回落,我们预计该项倡议难以根本扭转行业格局,锌价底部预计在10000元/吨以下。上周COMEX黄金、LME三月期铜、铝、铅、锌、锡、镍同比下跌0.25%、4.0 %、1.68%、1.55%、5.61%、0.68%、5.04%。上周巴黎恐袭事件令基本金属空头做大,美元高位震荡同样让金属进入下跌趋势。本周重点中国10月工业利润同比、11月PMI初值等重要指标。除此之外,还需要注意的数据有:11.2 (周一)中国国务院总理 出席东盟会议;11.24(下周二)美国三季度GDP修正值;11.25(周三)美国10月个人收支报告;11.26(下周四)美国感恩节假期休市。

碳酸锂价格上涨趋势犹在,钴价持续低迷,中重稀土价格稳定。上周公开报价显示碳酸锂价格再次上升,据悉赣锋报价接近80000元/吨,实际成交价略低;另一方面,同样受市场追捧的钴产品价格则表现低迷,上周四氧化三钴价格还略有下滑,供给充裕是主因。稀土方面,氧化镨钕报价26-26.5万元/吨,金属镨钕 - .5万元/吨。目前氧化镝报价1 5-1 8万元/吨,金属镝报178万元/吨,镝铁报价在1 8-140万元/吨。钼市价格小幅度下跌,钼精矿(45%)报价小幅下跌至695元/吨度,下跌10元/吨度。钼铁价格5万元/吨,价位岌岌可危,氧化钼市场主流现款价位740-750元/吨度。钨市场整体成交价开始回升,钨精矿主流报价未发生改变,仍在5万元/吨左右。

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