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美林美銀上調網龍評級及目標價

发布时间:2019-11-09 09:10:13

美林美银上调龙评级及目标价

北京时间7月17日早消息,美银美林今日发布投资报告,上调龙股票(百科)至 “中性”评级,将其目标股价(百科)调高至20.60港元(百科) 以下为报告内容摘要: ■无线业务价值体现;上调评级至“中性” 龙昨天宣布,百度将收购(百科)其持有的91无线57.41%的股权(百科)在8月14日以前,如果获得90%以上91无线股东及大多数龙独立股东批准,该提案将正式生效 我们将龙评级上调至“中性”,原因如下: 1)从当前股价可看出龙旗下无线业务的价值,结束了潜在的关于该业务上市(百科)的炒作; 2)百度10.9亿美元的收购出资也从侧面显示出龙当前的估值 龙管理层提及或将派发特别股息(百科),但尚未透露相关细节投资者将继续等待91无线收购业务的进展及股息政策细节,我们认为,龙股票将出现窄幅震荡 ■游戏产品较成熟;有待新业务拓展 如果91无线收购交易完成,我们预测2014年龙营收及每股收益(百科)将分别下滑55%及22% 我们将龙目标价上调至20.60港元,其中包括出售91无线业务获得的每股现金价值17港元,以及其现有在线游戏业务每股收益估值的4倍(据估计,2014年每股收益为0.90港元) 我们将每股收益估值增长率由7倍下调至4倍,以反映龙或将放弃的部分市盈(百科)率较高的在游戏业务,我们当前的估价是基于该公司现有在线游戏业务的市盈率(百科) 此外,综合考虑其它在线游戏同行的情况及龙目前相对成熟的游戏产品组合,我们下调了每股收益估值的增长率,原因是当前龙缺乏新的游戏产品,用户数呈下降趋势 我们认为,龙股价下跌空间有限,但该公司未来发展战略也有待进一步明朗我们对该公司未来的资金支配、战略制定及新业务拓展方面持乐观态度

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